利欧股份：大起大落20万散户悲喜交加

　　一位制造水泵的浙商老板，过去10年，相继杀入数字营销、新能源汽车而名动江湖。当人们惊叹业务跨度之大时，股价的大起大落更是刺激：去年9月股价启动，爆涨400%，随后又腰斩50%，现在仍然是大热门。利欧股份，到底有何魅力，让投入资产的人悲喜交加？

　　很久前，利欧股份（002131）还只是一家水泵生产商，一位名叫王相荣的年轻浙商，将铁器锻成水泵，在制造业的泥潭中趟出血路。

　　自2014年开始，公司开始通过并购的方式，大规模进军数字营销领域，形成了“机械制造+数字传播”双业务模式，行业跨度之大，也算是A股一绝，从而引发投资者关注，持股散户一直在20万以上。

　　2024年至今，正好碰到AI炒作风口，股价开启暴涨暴跌之路，先大涨400%，再暴跌50%，大起大落，动人心魄。

　　比如，3月7日，涨停板被砸开，收涨6.6%，换手高达31%，引发20万投资者议论纷纷：利欧股价，到底成色几何？

　　从传统水泵制造起家，通过并购，涉足数字营销、新能源汽车、人工智能等多个领域，而且都踩在风口上，市值一度突破400亿，成为A股新贵。

　　在机械制造方面，利欧股份是国内最大的微型小型水泵制造商和出口商，其产品涵盖民用泵、工业泵、园林机械等，大范围的应用于农业灌溉、工业生产、园林绿化等领域。

　　尽管这一业务板块毛利率相比来说较低，但凭借其稳定的市场需求和成熟的生产技术，为企业来提供了坚实的现金流支撑，宛如公司稳健前行的压舱石。

　　自2014年起，公司通过一系列并购，迅速切入数字营销赛道，形成了包括媒体代理、精准营销、创意策划等在内的完整业务链条。

　　在流量为王的时代，利欧股份紧抓互联网营销的风口，为众多品牌提供了全方位的数字营销解决方案，其客户涵盖了汽车、电商、快消等多个行业，业务规模迅速壮大，成为公司营收的重要增长极。

　　此外，利欧股份还积极布局新能源汽车和AI领域，分别投资了理想汽车和开发AI营业销售平台，试图在新兴领域抢占先机，为公司的长远发展注入新的活力。

　　然而，利欧股份的业绩表现如过山车般起伏不定，让投入资产的人们的心也跟着跌宕起伏。

　　近年来，公司营业收入稳步增长至200亿左右徘徊，但扣非净利润却波动剧烈。

　　2018年因资产减值巨亏18.6亿元，2019年靠政府纾困基金勉强渡过难关，2020年则因投资理想汽车大赚一笔，确认公允市价变动损益60.05亿元，贡献非经常性损益45.04亿，上演了一出“咸鱼翻身”的好戏。

　　但这种依赖投资收益的盈利模式并不稳定，2022年理想汽车股价腰斩，利欧股份又浮亏10.8亿，业绩如同坐上了过山车，让投入资产的人们的心情也随之起伏不定。

　　据说，2021年利欧股份还试图投资马斯克的SpaceX，却以5000万美元投资款被退回告终，这场“造火箭”的梦想破灭，也让市场看到了利欧股份在投资布局上的激进与冒险。

　　2024年前三季度，公司营业收入增速降至1.08%，归母纯利润是-1.6亿元，同比下降107.58%。

　　公司预计2024年净利润亏损2.4亿元-2.8亿元，其中理想汽车股票合计确认的损益金额约为-8.20亿元人民币。

　　“赚亦理想，亏亦理想”，这种业绩的不稳定，随时有可能引爆投资者的信心危机。

　　然而，正在关键时刻，AI风口横扫而来。“危机”成了“危中有机”，一时间，众人狂欢，早就忘记业绩为何物。

　　这个充满机遇与陷阱的AI时代，真正的王者需要的不仅是概念包装，更是持续创造价值的能力，毕竟没人能永远把握流量。

　　利欧股份若能摆脱概念依赖，减少投资依赖，脚踏实地专注AI，说不定还有点盼头。

　　随着人工智能、大数据等新兴技术的加快速度进行发展，数字营销行业正迎来新的变革浪潮，为利欧股份的AI营销业务提供了广阔的发展空间。

　　但是事实上，利欧股份的AI实力，极容易被证伪：数字营销服务收入仅占2.64%，AI业务无分毫数据佐证；研发团队53人，不及头部AI门派零头。

　　利欧股份应加大研发投入，或与头部AI巨头合作，提升AI技术的核心竞争力，以此来实现弯道超车，为公司带来新的利润增长点，开启新的增长篇章。

　　“宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井。”对一个企业而言如此，对投入资产的人而言，亦是如此：因股价起伏而“悲喜交加”的普通人，切莫成为资本镰刀下最鲜嫩的韭菜。

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